Myron Samuel Scholes, Nobel Prize in Economics, 1997

Myron Samuel Scholes (born July 1, 1941) is a Canadian-American financial economist. In 1997 he was awarded the Nobel Memorial Prize in Economic Sciences for a method to determine the value of derivatives. The model provides a conceptual framework for valuing options, such as calls or puts, and is referred to as the Black–Scholes model. Together with fellow Nobel prize winner Robert C. Merton he founded the hedge fund Long-Term Capital Management which dramatically collapsed in 1998.

מיירון שולס (נולד ב-1 ביולי 1941) הוא כלכלן יהודי קנדי זוכה פרס נובל לכלכלה, ואחד ממפתחי מודל בלק-שולס, יחד עם המתמטיקאי פישר בלק. המודל שפיתחו השניים בשנות השבעים הוא נוסחה לתמחורן של אופציות על פי פרמטרים שונים. המודל נעשה דה-פאקטו לתקן בינלאומי בשווקים הפיננסיים, בהם נסחרות אופציות על מגוון מניות, סחורות ונכסים פיננסיים אחרים בסכומים של טריליוני דולרים מדי שנה.

שולס הוא בוגר אוניברסיטת מקמאסטר בהמילטון, אונטריו, קנדה בכלכלה. ב-1964 קיבל תואר מוסמך בניהול עיסקי מאוניברסיטת שיקגו, ואת הדוקטורט ב-1969. כיום משמש שולס כפרופסור באוניברסיטת סטנפורד וכן בבמכון הטרנולוגי של מסצ׳וסטס.

מודל בלק-שולס לתימחור אופציות

בתחילת שנות השבעים עבד על פיתוח המודל יחד עם עמיתו בלק, ואליהם הצטרף בשלב מאוחר יותר רוברט סי. מרטון שאף טבע את שם המודל "בלק ושולס". המודל של בלק ושולס הוא מודל מתמטי יישומי במלוא מובן המילה. הוא אומד את ערכה של אופציה מסוג ״קרא-(קול)״ או ״שים-(פוט)״ בהינתן פרמטרים הנוגעים לשערי מניות וסחורות, התנהגות מחיריהן לאורך זמן, שער הרבית במשק ועוד. על המודל שלהם קיבלו שולס ומרטון פרס נובל ב-1997 (בלק, שהיה מועמד ודאי לפרס, לא זכה בו עקב מותו ללא עת בשנת 1995).

פרשת לונג טרם קפיטל מנג'מנט

בשנת 1994 הקימו שולס, מרטון ואחרים את קרן הגידור "לונג טרם קפיטל מנג'מנט". מנהל הקרן היה ג'ון מריווט'ר, שולס ומרטון שימשו כדירקטורים. בשנים הראשונות הפליאה הקרן לעשות וצברה תשואות מדהימות (כ-40% לשנה). השניים, שהיו ממילא מוערכים בקהיליה הפיננסית והאקדמית, נתפסו לא רק כתאורטיקנים אלא גם כמי שיודעים לנהל כספים.

שנת 1998 הייתה שנת משבר בשווקים הבינלאומיים, שהגיע לשיאו באוגוסט-אוקטובר. הקרן הפסידה 4.6 מיליארד דולר אמריקאי תוך חודשים ספורים, וקריסתה איימה על יציבות השווקים הפיננסיים. הפרשה הסתיימה בהתערבות הבנק הפדרלי של ניו יורק והקרן נסגרה בשנת 2000.

https://he.wikipedia.org/wiki/%D7%9E%D7%99%D7%99%D7%A8%D7%95%D7%9F_...